Integration von Nachhaltigkeitsaspekten in die operativen und strategischen Prozesse von Kapitalverwaltungsgesellschaften für Immobilienfonds

In der Dissertation wird ein Vorschlag zur Integration von Nachhaltigkeitsaspekten in bestehende Prozesse des Risiko- und Portfoliomanagements von Kapitalverwaltungsgesellschaften für Immobilienfonds entwickelt und dargestellt. Für die Beurteilung der Bedeutung von Nachhaltigkeitsaspekten für das Portfolio- und Risikomanagement von Immobilienportfolien wurden im Kern dieser Arbeit die beiden wesentlichen Forschungsfragen untersucht und beantwortet:
1. Birgt die Integration von Nachhaltigkeitsaspekten das Potential zur Verbesserung der Wirtschaftlichkeit von Immobilienportfolios?
2. Wie lassen sich diese Nachhaltigkeitsaspekte in ausgewählte Prozesse und Modelle des Immobilienportfolio- und Immobilienrisikomanagements integrieren?
Zur Beantwortung der ersten Frage wurde zunächst die Literatur hinsichtlich existierender Analysen, die den grundlegenden Zusammenhang zwischen Rentabilität und Nachhaltigkeitsfaktoren untersucht haben, ausgewertet. Darüber hinaus wurden eigene empirische Untersuchungen zu diesem Zusammenhang angestellt. Unter Nutzung eines Datensatzes für vorwiegend gewerbliche Immobilien mit wesentliche Kennzahlen (u.a. ... mehrRenditen und Leerstände), wurden Teilportfolios (durchschnittlich/nachhaltig) gebildet und verglichen. Die Hypothese eines positiven Zusammenhanges zwischen Rentabilität und Nachhaltigkeitsaspekten von Immobilienportfolios konnte bestätigt werden. Für die Beantwortung der zweiten Forschungsfrage wurde eine Expertenbefragung durchgeführt. Erhoben und analysiert wurden Angaben zu den in der Immobilienwirtschaft verbreiteten Prozessen und Modellen zum Portfolio- und Risikomanagement sowie zu Stand und Trends bei der Integration von Nachhaltigkeitsaspekten und den dabei auftretenden Problemen. Auf Basis einer vorgenommenen Auswertungen wurde ein Lösungsansatz zur Integration von Nachhaltigkeitsaspekten in Prozesse des Immobilienportfolio- und Risikomanagements erarbeitet. Hierbei wurden die aus der aktuellen EU-Regulierung zur Taxonomie stammenden technischen Prüfkriterien für die Errichtung und Renovierung, den Erwerb und das Eigentum von Immobilien aufgegriffen und in ein Prüfschema überführt, das Kapitalverwaltungsgesellschaften für Immobilienfonds nutzen können. Die Arbeit liefert damit einen Beitrag zu bewertungsmethodischen Fragen und zur Weiterentwicklung des Portfolio- und Risikomanagements in der immobilienwirtschaftlichen Praxis durch stärkere Einbeziehung von Nachhaltigkeitsaspekten.