Impact Investment for Startups: Conceptualization and Design Support for Impact Assessment

Die vorliegende Dissertation befasst sich mit Impact Investments in Startups, spezifisch mit den Anforderungen zur Messung der Wirkung und der Bewertung von impact-orientierten Startups durch Impact Investoren. Unter Berücksichtigung der bestehenden Unsicherheit von Investitionen in Startups durch die Neuheit und Kleinheit, bietet die Arbeit Wege zur Minimierung der Intransaprenz über die tatsächliche Wirkung von Start-ups. Die Arbeit verwendet einen multimethodischer Ansatz: Zehn explorative Interviews mit Investoren, Beratern und Startups werden durch eine Befragung von 69 Impact-Investoren ergänzt, um die Kriterien für die Identifizierung von und die Investition in wirkungsorientierte Startups zu verstehen. ... mehrEine Netzwerkanalyse des deutschen Impact-Investoren-Netzwerks baut auf den beiden vorangegangenen Studien auf. Darüber hinaus zeigen 25 semi-strukturierte Interviews mit wirkungsorientierte Startups die Sichtweise der Startups in Bezug auf Impact Bewertung und -Messung auf. Ein design science Ansatz rundet die empirischen Ergebnisse ab durch 20 semi-strukturierte Interviews mit Experten aus den Bereichen Impact Investing und nachhaltigen Innovationen, Nutzertests mit drei wirkungsorientierte Startups, eine qualitative Evaluation durch sieben Experten aus den Bereichen Impact Investing und nachhaltiger Innovationen sowie einen Fokusgruppen-Workshop mit sechs Forschern aus den Bereichen Impact Investing und nachhaltiger Innovationen. Der erste Teil zeigt eine Lücke zwischen den grundlegenden Zielen von Impact Investing in Richtung einer nachhaltigen Zukunft und den aktuellen Praktiken der Impact Bewertung auf, wobei die Tendenz zur Homophilie bei Impact-Investoren hervorgehoben wird. Diese Erkenntnisse werden durch die Untersuchung der Anforderungen von Start-ups und die Berücksichtigung von Herausforderungen wie Skalierbarkeit, Ressourcenbeschränkungen und Datenverfügbarkeit ergänzt. Im zweiten Teil folgt eine Forschungssynthese, um vier Designprinzipien für die Bewertung und Messung der Auswirkungen von Startups vorzuschlagen und zu validieren. Dementsprechend fügt die Arbeit der begrenzten Forschung im Bereich Impact Investing und Unternehmertum eine empirische Perspektive hinzu. Die Arbeit unterstreicht vor allem die theoretische Relevanz von Zielkonflikten, sozialem Lernen und Informationsasymmetrie in der Verbindung von Impact-Investoren und Startups. Darüber hinaus leistet sie einen Beitrag zum wissenschaftlichen Diskurs über die Legitimität von Startups in Bezug auf Nachhaltigkeit. Um die Legitimität eines Impact-Ziels zu stärken, unterstreichen die Ergebnisse die Notwendigkeit für Startups, ihre Impact-Ziele in greifbare Kriterien zu übersetzen, die auf der Output-Ebene gemessen werden können.

This thesis endeavors to provide a comprehensive understanding of the interplay between impact investing and the unique challenges faced by impact-driven startups. Accounting for the ever-present liability of newness and smallness of startups, the thesis provides pathways to minimize the liability of impact intransparency. This thesis employs a multi-method approach: Ten explorative interviews with investors, consultants, and startups are complemented with a survey of 69 impact investors to understand the criteria for identifying and investing in impact-driven startups. ... mehrA network analysis of the German impact investor network builds on the previous findings. Additionally, 25 semi-structured interviews with impact-driven startups pinpoint the startups’ point of view on impact assessment and measurement practices. A design science approach concludes the empirical findings via 20 semi-structured interviews with experts in impact investing and sustainable innovation, user testing with three impact-driven startups, qualitative evaluation via seven experts in impact investing and sustainable innovation, and a focus group workshop with six researchers from the field of impact investing and sustainable innovation. The first part points out a gap between the fundamental impact investing goals toward a sustainable future and the current impact assessment practices, highlighting the tendency of homophily by impact investors. These findings are complemented by exploring startup requirements and considering challenges such as scalability, resource constraints, and data availability. The second part synthesizes research to propose and validate four design principles via a design instantiation for impact assessment and measurement of startups.
Consequently, this thesis adds an empirical perspective to the limited research about impact investing and entrepreneurship. It emphasizes the theoretical relevance of conflicting goals, social learning, and information asymmetry in the interconnection of impact investors and impact-driven startups. Further, it contributes to the ongoing debate about startups' legitimacy in relation to sustainability. The findings highlight the necessity of translating impact goals into tangible criteria that can be measured at the output level to strengthen the legitimacy of an impact claim.