Voting and Discounting in Simple Growth Models

Diese Dissertation verbindet die Sozialwahltheorie mit der Wachstumstheorie und behandelt das Problem der Aggregation heterogener Zeitpräferenzen. Ein Überblick über die Literatur zur sozialen Wahl in Wachstumsmodellen mit vielen Agenten zeigt, dass es fundamentale Schwierigkeiten bei der Aggregation heterogener Zeitpräferenzen in dynamischen Wachstumsmodellen gibt. Es wird insbesondere gezeigt, dass es aufgrund der Hochdimensionalität des Wahlmöglichkeitenraumes in diesen Modellen keine Abstimmungsgleichgewichte gibt.

Um diese Schwierigkeiten zu überwinden wird ein einfaches und intuitives Abstimmungsverfahren (die intertemporale Mehrheitswahl) vorgeschlagen. ... mehrDieses Verfahren beruht auf zwei Prinzipien: (i) die Abstimmung erfolgt Schritt für Schritt in jeder Periode neu, und (ii) es wird dabei nicht über die absoluten Größen (z.B. das Konsumniveau), sondern über deren relativen Wert (z.B. die Konsumrate) entschieden. Die intertemporale Mehrheitswahl wird auf ein einfaches Wachstumsmodell mit einem öffentlichen Gut angewendet, in dem die Agenten unter verschiedenen momentanen Nutzenfunktionen und verschiedenen Zeitpräferenzraten einen gemeinsamen Konsumpfad wählen. Das vorgeschlagene Abstimmungsverfahren stellt eine mikroökonomische Fundierung der Wahl des optimalen Konsumpfades des Medianwähler dar.

Die intertemporale Mehrheitswahl wird dann auf ein allgemeines Gleichgewichtsmodell mit einer nicht erneuerbaren Ressource angewendet. Die Agenten haben wiederum verschiedene Zeitpräferenzraten und wählen die Extraktionsraten, um eine sozial optimale Nutzung der Ressource zu bestimmen. Das vorgeschlagene Abstimmungsverfahren ergibt sich in diesem Zusammenhang besonders natürlich, da es sich um eine kollektive Entscheidung über einen relativen Wert (die Extraktionsrate) handelt. Auch hier stellt sich heraus, dass das Abstimmungsgleichgewicht der intertemporalen Mehrheitswahl von der Median-Zeitpräferenzrate abhängt. Das vorgeschlagene Abstimmungsverfahren lässt sich daher sehr einfach auf dynamische allgemeine Gleichgewichtsmodelle anwenden.

My thesis combines social choice theory with economic growth theory and is concerned with the problem of aggregating heterogeneous time preferences. A survey of the literature on the problem of social choice in growth models with many agents indicates that there are serious difficulties with the aggregation of heterogeneous time preferences in many-agent dynamic growth models. In particular, it is shown that due to the multi-dimensional setting, there is no reason to expect that voting in such models yields a stable outcome.

To overcome these difficulties, we propose a simple and intuitive voting procedure (intertemporal majority voting). ... mehrThis procedure is based on the two principles: (i) voting is done step by step, and (ii) voting is not over the absolute value (e.g., consumption level), but over the relative value (e.g., consumption rate). We apply intertemporal majority voting to a simple optimal growth model with common consumption in which agents who differ in their felicity functions and discount factors choose a common consumption path. We show that our procedure provides a microfoundation for the choice of the optimal path of the «median» agent (whenever this notion is well defined).

We also apply intertemporal majority voting to a general equilibrium growth model with exhaustible natural resources. Agents who differ in their discount factors vote over extraction rates. Our procedure naturally arises in this context, because voting is precisely over the relative values. We show that the outcome of intertemporal majority voting is determined by the agent with the median discount factor. Hence our voting procedure can be applied also in a dynamic general equilibrium framework.